Инвестиционная политика предприятия

Проектно-организационный этап

Наиболее сложный этап. В работе задействовано большое число специалистов и организаций. Каждая процедура требует согласования, одобрения и получения разрешения. Инвесторы выбирают место размещения предприятия, согласуют это с органами местного самоуправления, делают обоснование инвестиций, составляют проектную документацию, получают разрешение на реконструкцию или строительство, определяют источники финансирования. На этом этапе разрабатывают строительные и архитектурно-планировочные решения, описывают производственный процесс. Выполняют мероприятия по гражданской обороне и охране окружающей среды. Формируют сметно-финансовую документацию. На решение подобных вопросов уходит до 20 % общей стоимости проекта. Решение об окончательном вложении денег принимают только после получения положительных решений по всем экспертизам и разрешениям.

Виды инвестиционных стратегий предприятия

Инвестиционная деятельность предприятия делится на две больших группы: инвестиционная деятельность в области реальных инвестиций и деятельность в области финансовых инвестиций.

Финансовые инвестиции осуществляются преимущественно в виде портфельных инвестиций. Инвестиционная стратегия портфельных инвестиций предприятия может быть классифицирована как:

• Агрессивная;
• Умеренная:
• Пассивная.

Агрессивная стратегия заключается в формировании высокодоходных и высоко рисковых ценных бумаг в портфеле такого инвестора. Предприятие в этом случае нанимает профессионала для постоянной работы с таким портфелем.

Пассивная инвестиционная стратегия заключается в подборе в портфель высоколиквидных ценных бумаг. Это в основном бумаги «голубых фишек», государственные ценные бумаги и акции широко известных компаний. Высокая их ликвидность является обратной стороной их доходности, они имеют низкую доходность и низкую степень риска.  Пассивная стратегия не предполагает активной работы с ценными бумагами, ими начинают интересоваться в периоды рыночных скачков и нестабильности. Они обеспечиваю достаточно стабильный доход, и эта стратегия применяется, когда у предприятия есть свободные средства.

Умеренная инвестиционная стратегия сочетает предыдущие стратегии. Диверсификация портфеля – основа такой стратегии. Приобретаются такие ценные бумаги, которые обеспечивают устойчивость портфеля по отношению к доходности и к степени риска.

Для реальной инвестиционной деятельности виды инвестиционных стратегий сводятся к:

• Стратегии ограниченного роста;
• Ускоренного роста;
• Инерционного роста;
• Комбинированная стратегия.

тип инвесторов

Инвестиционная стратегия ускоренного роста выбирается при инновационном подходе к развитию предприятия. Упор делается на новых технологиях в производстве и управлении предприятиями.

Инвестиционная стратегия инерционного роста избирается предприятиями при завершении инвестиционного проекта или при ликвидации предприятия.

Комбинированная инвестиционная стратегия применяется крупными предприятиями, в недрах которых идут различные процессы, участвуют различные подразделения, имеющие каждый свою инвестиционную стратегию развития.

Построение программы

В конкурентных условиях продуманный план становится важнейшей составляющей успеха. Он определяет возможности, выбор, объёмы, методы реализации ключевых изменений в организации бизнеса, обновления производства, расширения его географии. Есть несколько этапов формирования инвестиционной политики предприятия.

Работа над созданием конкретной программы подразумевает такие обязательные пункты:

1. Анализ альтернативных проектов.
2. Исследование рынка, потребительского спроса, покупательских способностей.
3. Определение инвестиционного рынка сбыта, а также возможной политики поставок для предприятия сырья.
4. Технологическое, финансовое, маркетинговое прогнозирование.
5. Сравнение производственных и иных затрат с вероятной ценой конечной продукции, услуг.
6. Бухгалтерский, экономический анализ итогов деятельности за предыдущие годы.
7. Выявление внутренних инвестиционных резервов.
8. Определение и просчёт обоснованности приобретения предприятием стройматериалов, оборудования.
9. Оценка логистических возможностей.
10. Калькуляция эффективности.
11. Анализ налоговой и страховой политики, изменений в законодательстве.
12. Анализ необходимости изменения форм и методов управления.
13. Определение путей достижения долгосрочных целей с учётом возможных рисков и методов их минимизации, а также и гарантий для инвестора.
14. Поиск и оценка предлагаемых для инвесторов государственных программ, с политикой наибольшего благоприятствования.
15. Оценка размера необходимых для предприятия вложений средств в наиболее перспективные направления работы, возможностей привлечения кредитных ресурсов, использования лизинга.
16. Определение сроков реализации программы вплоть до установления даты предполагаемой окупаемости.
17. Подготовка инвестиционной документации с учётом соответствия законодательству.

Очерёдность выполнения пунктов программы может меняться. На конечном этапе формирования плана необходимо прийти к оптимальному сочетанию различных ресурсов, источников финансирования, обоснованных направлений. Политика успеха принятого предприятием комплекса мероприятий должен привести к построению надёжной материальной основы компании, заложить основу на будущее.

Достижение конечной цели инвестиционной политики фирмы часто немыслимо без программы повышения имиджа компании и самого проекта

Особенно важно это в случае выбора агрессивных методов продвижения. Задача здесь заключается в формировании такого образа, который подчёркивает успешность и стабильность объекта

Типовые подходы к инвестиционной политике

Какую бы мы ни взяли в рассмотрение политику в сфере управления, ее состав всегда уникален и соответствует масштабам бизнеса, отрасли, стадиям жизненного цикла и уровню компетентности управленческой команды. Политика в инвестиционной сфере не исключение. Для успешного ее формирования ответственный руководитель в разработке политики может опереться на типовые подходы к решению данной задачи, а именно:

• направления реализации политики;
• принципы ее формирования;
• факторы внешней и внутренней среды;
• этапы разработки.

Политика может быть реализована по тем направлениям, которые позволяют эффективно управлять капитальным процессом. Основные направления инвестиционной политики включают следующее.

1. Направление реальных инвестиций.
2. Направление портфельных инвестиций.
3. Управление рисками.
4. Управление источниками инвестиционных ресурсов.

К основным принципам, применяемым при разработке политики, относятся:

• принцип системности, предполагающий взаимосвязанность ее элементов с позиции стратегических целей;
• принцип согласованности как с другими политиками управления в компании, так и различными стратегиями, включая функциональные;
• принцип приоритета ориентиров и целей базовой стратегии (после которой политика актуализирована) для согласования инвестиционной стратегии, конкретных программ и проектов;
• принцип юридической защиты инвестиций;
• принцип независимости и самостоятельности проектов в рамках политики;
• принцип эффективности для отбора проектов.

Для каждого предприятия свойственен свой специфический состав факторов, влияющих на политики

В ходе разработки политики в инвестиционной сфере важно их учитывать как по внешним, так и по внутренним условиям. Эту процедуру легче осуществить, задавая сущностные вопросы

Рассмотрим несколько примеров.

1. А какие у нас имеются источники для запланированной программы? Факторы финансово-экономического положения компании.
2. Как соответствуют наши инвестиции требованиям рынка? Факторы рынка, продукции, качества, объема, цены для рыночного запроса.
3. А выгодно ли нам повышать потенциал предприятия за счет инвестиций в технологию? Факторы производственно-технологического уровня.
4. Какую кредитную нагрузку принесет новое оборудование? Фактор соотношения собственных и заемных средств.
5. Что получится, если сравнить добавленную стоимость в результате инвестиций и стоимость заемных ресурсов? Фактор стоимости ресурсов на рынке капиталов.

Можно выделить несколько этапов, которые возникают при разработке инвестиционной политике предприятия:

Анализ инвестиционной деятельности предприятия (как правило, за прошедший период или несколько лет). Благодаря такому анализу можно оценить инвестиционную деятельность предприятия, узнать его потенциал и выяснить целесообразность дальнейших вложений в какие-либо проекты. Для проведения такого анализа необходимо собрать такие данные, как объёмы финансовых вложений, динамика активов, величина собственного капитала и объём реализованной продукции

Важно при проведении такого анализа учитывать влияние на отраслевую принадлежность предприятия и инвестиционных проектов, на экономическую ситуацию в регионах.
На втором этапе разработки инвестиционной политики предприятия происходит исследование и учёт всех условий инвестиционной среды и структура инвестиционного рынка. Здесь определяются и правовые условия, которые действуют в инвестиционной сфере; происходит анализ структуры инвестиционного рынка, основных факторов, которые оказывают влияние на него; делается прогноз на то, в какой именно сфере предприятию лучше всего осуществлять свою инвестиционную деятельность

Все указанные действия можно провести с помощью общепринятых методов (стратегический, технический и фундаментальный анализы).
На следующем этапе учитываются стратегические цели развития предприятия, которые будут обеспечивать его намеченную инвестиционную деятельность
На данном этапе следует рассматривать предприятие как единый комплекс, брать во внимание все его потребности, возможности и слабые места.
Выбор типа инвестиционной политики. Данный выбор следует обосновать, разделить его по целям вложения капитала, опираясь на существующие предпочтения и возникающие риски
Именно на данном этапе формирования инвестиционной политики предприятия происходит оценка инвестиций: соотношение их доходности и рисков. Анализ инвестиций в разрезе конкретного предприятия базируется на общей философии финансового управления организации. На данном этапе предприятие уже может выбрать тип инвестиционной политики: консервативную (минимальные риски – основная цель политика), умеренную (среднерыночные темпы риска и доходности), агрессивную (максимальный доход без учёта существующих рисков).
Этап формирования инвестиционной политики предприятия, с учётом основных направлений потоков инвестиций. Именно данный этап определяет, какие объёмы финансовых ресурсов могут быть потрачены при реализации инвестиционных проектов. Необходимо оптимизировать соотношение реального и финансового инвестирования, и делать это стоит с учётом целого ряда объективных внешних и внутренних факторов, которые оказывают непосредственное влияние на предприятие.
Формирование инвестиционной политики предприятия в отраслевом разрезе. Именно данный этап является одним из самых сложных, ведь ошибки в нём практически не допустимы. Выбрав не ту отраслевую направленность, можно повысить риски проектов в разы и потерять весь капитал компании. Прогнозирование инвестиционной деятельности является приоритетным направлением политики предприятия.
Процесс формирования инвестиционной политики предприятия в разрезе региональной принадлежности. На данном этапе важно учитывать, прежде всего, масштабы предприятия, которое собирается заниматься инвестиционной деятельностью. Так, большинство мелких фирм, либо организаций средних размеров, предпочитают инвестировать в проекты, которые территориально расположены в одном с ними регионе. Это позволяет провести более глубокий анализ проекта, снижает риски. При наличии у предприятия большого инвестиционного портфеля, у него появляется возможность действовать в любой точке страны и даже мира. Поэтому и столь важна при формировании инвестиционной политики предприятия изучение потенциалов регионов.
Заключительным этапом формирования инвестиционной политики предприятия является взаимоувязка основных направлений её инвестиционной деятельности. Для того чтобы предприятие функционировало правильно, необходимо создавать такие цели, которые не противоречили бы друг другу во всех направлениях его деятельности. Также и при разработке инвестиционной политики необходимо учитывать и объём реализации предприятия, их сроки, финансовые результаты, слабые стороны и проч.

Таким образом, для того, чтобы составить правильную и эффективную инвестиционную политику на предприятии, необходимо пройти все вышеперечисленные этапы, основываясь на особенностях региона, финансовом состоянии и целях предприятия.

Источники финансирования инвестиционной политики

А если проект оказался провальным, то инвесторы надеются на возврат, хотя бы части, инвестиций через реализацию основных фондов и иных остатков материальных ценностей

Ликвидность инвестиционных вложений также является важной характеристикой инвестиционных проектов при разработке, особенно, тактики инвестиционной политики компаний. Инвестиционная политика банка при выдаче инвестиционных кредитов, помимо оценки исполнения инвестиционного проекта, объема кредитных ресурсов, банковской маржи и рисков не возврата кредита, всегда учитывает ликвидность инвестиций

Банки являются одним из главных поставщиком финансов для инвестиций, поэтому они разработали собственную процедуру оценки и соответствующие требования при финансировании инвестиционных проектов.

Зачастую привлечь частного инвестора для проекта легче чем получить кредит в банке на это же цели.

Крупные предприятия и корпорации чаще всего для реализации инвестиционных проектов прибегают к выпуску ценных бумаг. В этом случае проект рекламируется, дается подробное его описание, технико-экономический расчет и подробный бизнес-план проекта. Ценные бумаги выпускают в виде акций или облигаций.

В конце 90-х годов было широко распространено создание совместных предприятий, чаще с зарубежным инвестором, для реализации конкретного инвестиционного проекта. Этот путь финансирования актуален и сейчас в период санкций, введенных против России в финансовой сфере.

При формировании инвестиционной политики предприятия или организации желательно иметь стратегического партнера или партнеров, которые в долговременной перспективе будут обеспечивать финансовую поддержку ваших инвестиционных проектов.

https://youtube.com/watch?v=oSK7f9z6fsk

Что необходимо учитывать?

Бизнес-план разрабатывают на этапе старта проекта, чтобы убедить потенциальных инвесторов в том, что прибыль от вложений не будет ниже депозитной ставки. Необходимость в разработке такого документа возникает из-за намерения осваивать новые рынки и виды продукции, расширять или обновлять материально-техническую базу.

Инвестиционные проекты бывают: финансовыми, производственными, коммерческими, научно-техническими, экономическими и социально-экономическими. По специфике они делятся на группы по следующим признакам:

• по целям вложений — направленные на расширение ассортимента, увеличение объема продукции, повышение качества, снижение издержек производства, вложения в социальные программы;
• по срокам — краткосрочные (вложение на период менее 1 года), среднесрочные (менее 3 лет) и долгосрочные (более 3 лет);
• по отношению к риску — безрисковые (муниципальный или государственный заказ), рисковые — создание новых производств, продуктов, технологий;
• по роли участников — зарубежные инвесторы, государственные или совместные предприятия;
• по объемам вложенных средств — малые инвестиции (до 100 тыс $) в основном необходимые для увеличения ассортимента и расширения производственных мощностей, средние (до 1 млн $) — для реконструкции и модернизации производства, крупные (свыше 1 млн $) — реализация «новых идей» производства продукции для удовлетворения спроса;
• по целевой направленности — коммерческие для получения прибыли, экологические для улучшения среды обитания, социальные для преодоления различных проблем.

В процессе разработки инвестиционного проекта и оформления заявки, опираются не столько на идеи, сколько на стратегию привлечения средств согласно с заявленными параметрами, целями, необходимыми объемами средств и сроками их привлечения

Авторы плана хозяйственных мероприятий или предпринимательской стратегии уделяют внимание выбору организационно-правовой формы компании, структуре, механизмам контроля и управления реализации проекта. Инвестиционный проект описывают потоками реальных расходов и доходов

Его оценивают по сроку полезной жизни, за который раскрываются положительные факторы, в том числе финансовая эффективность и рентабельность инвестиций. В процессе оценки эффективности инвестпроектов учитывают интересы всех их участников, добровольную основу вхождения хозяйствующих объектов, потребность в единообразном подходе и устранение влияния неполноты и неточности информации.

Авторы документа принимают во внимание то, что:

• инвестиционный проект должен соответствовать стратегическому плану предприятия;
• доход от привлечение средств должен превышать доход от депозита и быть выше уровня инфляции;
• доход от активов по итогам завершения работ должен превышать кредитную ставку по заемным средствам.

Целесообразно привлекать специалистов, которые окажут содействие на всех стадиях разработки и анализа эффективного и грамотно составленного инвестиционного проекта, смогут оценить риски, сделать расчет доходов и потребности в дальнейшем финансировании.

Профессиональная помощь нужда и в силу особенностей отечественного документооборота. Инвестиционное предложение в России имеет такой вид и структуру, который создает определенные трудности у зарубежных инвесторов. И хотя к настоящему времени для получения инвестиций из государственного бюджета обязательным является финансовое обоснование инвестиционных проектов, составленное согласно международным требованиям.

Оформление инвестиционных проектов для негосударственных источников финансирования часто не соответствует международным стандартам и не воспринимается такими международными организациями, как МВФ, ЕБРР и Мировой банк. Более того, в каждом субъекте РФ инвестиционное предложение имеет свою структуру и вид. В связи с этим привлечение опытных финансистов позволит избежать ошибок и существенно ускорить каждый этап разработки инвестпроекта.

Основные критерии эффективности

Следует отметить ряд основных факторов, влияющих на продуктивность инвестиций предприятия:

• полезность используемой социальной и экономической политики;
• присутствие действенной финансовой стратегии;
• уровень качества и конкурентоспособности производимой продукции или предоставляемых услуг;
• показатель применения активных фондов компании и производственных мощностей;
• значения целесообразности использования ресурсов;
• эффективность задействованных инвестиционных схем;
• грамотность и подготовленность руководства фирмы.

Вышеизложенные критерии в зависимости от воздействия на отдачу вложений могут принадлежать разным группам. Так, на сегодняшний день существуют факторы, которые оказывают позитивное и негативное влияние на эффективность инвестиций.

Инвестиционная деятельность — предприятие

Инвестиционная деятельность предприятий в значительной мере зависит от государственной политики. Своими действиями государство может существенно затормозить или ускорить этот процесс.
 

Инвестиционная деятельность предприятия непосредственно связана с повышением эффективности производства.
 

Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов ( инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы ( инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.
 

Инвестиционная деятельность предприятия осуществляется по условиям деловой игры в целях реализации той или иной стратегии его развития. В связи с этим интенсивность и масштабы инвестиционной деятельности предприятия органически увязываются с характером реализуемой стратегии развития. Поэтому расчет инвестиций предприятия осуществляется в деловой игре как стоимостная оценка принимаемой стратегии развития предприятия. Реализация принятой стратегии развития требует от предприятия определенных усилий и затрат.
 

Инвестиционная деятельность предприятия подчинена долгосрочным целям его развития и поэтому должна осуществляться в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.
 

Инвестиционная деятельность предприятий — наиболее слабое место современной Российской экономики, и в немалой степени это связано с неэффективным налоговым регулированием производственно-хозяйственной деятельности.
 

Инвестиционная деятельность предприятий в различных формах осуществляется при активном посредничестве коммерческих банков.
 

Инвестиционная деятельность предприятия может положительно влиять на рост прибыли при условии, что рентабельность инвестиции превышает темпы роста инфляции.
 

Инвестиционная деятельность предприятий в различных формах осуществляется при активном посредничестве банков. Поэтому целесообразно строить взаимоотношения банков с заемщиками с учетом накопленного мирового опыта в инвестиционной сфере. Например, выдача заемщикам консорциальных кредитов, проектное ( спонсорское) финансирование крупных проектов, активизация участия банков в формировании финансово-промышленных групп, развитие долгосрочного кредитования капитальных вложений и финансового лизинга.
 

Инвестиционная деятельность предприятия подчинена долгосрочным целям его развития и поэтому должна осуществляться в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.
 

Инвестиционная деятельность предприятия непосредственно связана с повышением эффективности производства.
 

Инвестиционная деятельность предприятия осуществляется по условиям деловой игры в целях реализации той или иной стратегии его развития. В связи с этим интенсивность и масштабы инвестиционной деятельности предприятия органически увязываются с характером реализуемой стратегии развития. Поэтому расчет инвестиций предприятия осуществляется в деловой игре как стоимостная оценка принимаемой стратегии развития предприятия. Реализация принятой стратегии развития требует от предприятия определенных усилий и затрат. Размер капитальных затрат и их распределение по структурным звеньям предприятия безусловно зависят от характера реализуемой стратегии: расширение сбыта, обновление, качество и повышение конкурентоспособности продукции, снижение издержек производства и т.п. Для имитации указанных расчетов в рамках подсистемы Стратегия в деловой игре выделяется два расчетных модуля: прогноз развития и инвестиции.
 

Инвестиционная деятельность предприятия в условиях рынка становится важнейшим условием его экономического роста и, как следствие, повышения его конкурентоспособности.
 

Инвестиционная деятельность предприятия во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих его инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности.
 

Объемы инвестиционной деятельности предприятия характеризуются существенной неравномерностью по отдельным периодам.