Урок 7. Как определить момент для покупки акций
Даже если вы определили фундаментально сильные компании на рынке, это не дает вам гарантий, что акция не будет снижаться. При покупке акций необходимы подтверждения, что акция имеет сейчас все шансы начать свое восхождение наверх. Вот почему выбор момента покупки акции очень важен.
Часто инвесторы понятия не имеют, как выбирать время для покупки акций, и поэтому покупают акции в любое время в расчете на долгий срок: «если акция сейчас не будет расти, то она обязательно вырастет через несколько лет, потому что за последние пять лет, она выросла в десять раз». (Если сказать правду, многие долгосрочные инвесторы используют стратегию «купи и держи» только потому, что они не понимают, когда акцию надо покупать или продавать.)
Рассмотрим, как выбирать моменты для начала инвестиций в акцию.
Вслед за периодом стремительного роста акции, как правило, следует период консолидации. В этот период, который может продлиться от нескольких недель до нескольких месяцев и даже лет, акция формирует так называемую «базу». Эта база – ступень для последующего разгона
Формируя базу, акция может до бесконечности ходить в боковом тренде вверх-вниз без какого-либо существенного роста.
Отсюда правило первое: если акция существенно подешевела или находится в боковом тренде, мы ее не покупаем – до тех пор, пока она не докажет свое стремление к росту.
Правило второе: если акция после длительного формирования базы подходит непосредственно к важному уровню сопротивления (особенно к максимуму цены за 52 недели) и прорывает его вверх на повышенных объемах, это является положительным сигналом и заявкой на рост. Выход из зоны консолидации почти всегда свидетельствует о начале новой волны роста.
Часто акции формируют плоскую базу (цена не растет, но и не отступает вниз) прямо под уровнем сопротивления – это очень наглядный признак того, что акция набирает силы перед ростом, который может начаться стремительно, в любой день.
Правило третье (и наиболее важное): если акция выходит на новый максимум цены (абсолютный или за последние 52 недели), это является наиболее сильным аргументом в пользу покупки акции
Стоит покупать только те акции, которые находятся на максимуме либо непосредственно вблизи максимумов, поскольку колебания цены в коридоре ниже максимума могут быть очень продолжительны без признаков роста.
Если акция находится на максимуме, это свидетельствует, во-первых, о силе этой акции, а во-вторых, о тенденции к продолжению роста. Напротив, акция, которая находится вдалеке от собственного максимума — и тем более на минимуме, — является слабой (особенно на растущем рынке).
Покупка акций по самой высокой цене, на максимуме, является психологически сложной, особенно если вы никогда ранее не видели, чтобы эта акция стоила так дорого! Но именно на таких сильных движениях цен акций (а не на колебаниях) делается наибольшая прибыль в инвестировании. Акция может удвоиться или утроиться – и для этого ей надо постоянно выходить на новые максимумы. Исторически большинство акций сначала формировали продолжительные базы, затем пробивали долгосрочные уровни сопротивления и выходили на новые максимумы, после чего начинался период сильного роста.
Типы акций для инвестирования
Можно выделить 3 группы показателей, которые характеризуют потенциал акций и в идеале их рассматривать в совокупности:
Показатели потенциала роста акций, определяющие тип инвестиционной идеи.
Финансовые показатели компании, которые позволяют найти лучшие компании на фоне остальных и убедиться в надежности компании.
Рассмотрим по порядку эти группы характеристик.
Основной статистической характеристикой акций, которую используют инвесторы является расчет коэффициента бета (β) компании. Смысл коэффициента бета компании заключается в том, что он измеряет зависимость движения отдельной акции относительно всего рынка в целом. Это дает инвесторам понимание того, как отдельная акция реагирует на масштабные и глобальные риски, которые затрагивают абсолютно все акции и рынок в целом. Акции с значением коэффициента бета больше 1 являются бумагами более чувствительными к движениям рынка в целом. Если рынок растет, то такие бумаги по статистике растут опережающими рынок темпами, если рынок в целом снижается, то такие акции падают большими темпами, чем рынок.
И наоборот, акции у которых значение коэффициента бета меньше 1, являются менее чувствительными к движениям рынка в целом. Если весь рынок растет, то такие акции, как правило растут меньшими темпами, но когда рынок падает, такие акции снижаются так же значительно меньшими темпами, либо же могут вообще не реагировать на движение рынка.
Из этого показателя инвесторы для себя могут определить два основных типа акций для инвестирования с точки зрения их статистических показателей. Это агрессивные акции и защитные акции. Соответственно, агрессивные акции, это бумаги с высоким значением коэффициента бета и он больше 1, а защитные акции, наоборот, это акции с небольшим значением данного коэффициента, и он меньше 1.
Поскольку защитные акции имеют статистически менее сильные колебания, то они подходят инвесторам, кто формирует защитные и сбалансированные инвестиционные портфели, направленные на стабильный прирост капитала и защиту от рисков и негативных колебаний.
Мультипликатор EV/EBITDA
Помогает оценить стоимость компании с учетом источников финансирования по отношению к EBITDA. EV – это стоимость предприятия. Расчет EV происходит по формуле:
Рыночная капитализация + долг + привилегированные акции + миноритарные проценты – наличные деньги.
То есть при покупке компании выкупаются собственный капитал и долг, но наличные деньги снижают уплаченную цену.
EV/EBITDA используется для расчета рентабельности инвестиций компании и сравнения с другими компаниями в рамках одной индустрии.
Чем ниже показатель, тем дешевле акции компании по отношению к операционной прибыли. Если показатель слишком низкий, значит акции либо недооценены рынком, либо у компании проблемы с ведением бизнеса, и наоборот.
Справедливая стоимость
Первая из основных концепций фундаментального анализа строится на том, что текущая рыночная цена финансового инструмента часто не отражает реальную ценность бизнеса компании, исходя из ее финансовых показателей. Вторая концепция говорит о том, что стоимость компании, рассчитанная на основе фундаментальных показателей бизнеса более близка к ее реальной стоимости.
Аналитики часто говорят об этой гипотетической реальной стоимости, как о справедливой. Тем не менее здесь нужно понимать, что справедливая стоимость в этом контексте отличается от понятия, используемого в торговле опционами. В опционах используется стандартная методика расчета справедливой стоимости, в то время как для акций аналитики используют разные комплексные методы. Не существует единой принятой формулы для расчета справедливой стоимости акции.
Например, акция компании стоит 20$ и после всестороннего исследования аналитик пришел к выводу, что справедливая стоимость этой акции 24$. Другой аналитик тоже провел исследование и заключил, что справедливая стоимость этой акции 26$. Многие инвесторы в таких случаях берут среднюю величину и считают, что справедливая стоимость этой акции около 25$. Часто инвесторы считают выводы аналитиков достаточно ценными, так как они хотят покупать ценные бумаги с справедливой стоимостью существенно выше текущей рыночной цены.
Это ведет к третьей концепции фундаментального анализа – в долгосрочном периоде фондовый рынок оценит любой финансовый инструмент по его справедливой стоимости. Проблема в том, что никто не знает насколько долго придется ждать. Это могут быть дни, а могут быть и годы.
В этом и заключается фундаментальный анализ – фокусируясь на конкретных отраслях инвестор может определить справедливую стоимость компаний и найти те, которые продаются со скидкой. Инвестиции принесут прибыль тогда, когда рынок переоценит ценные бумаги в соответствии с их справедливой стоимостью.
Выберите между дивидендами и максимальным ростом
Если цель заключается в пассивном доходе, то выбором должны стать дивидендные компании, которые стабильно их платят, наращивают объём и не прекращают выплату длительный промежуток времени (дивидендные аристократы). При выборе таких акций у вас будет стабильный и возрастающий денежный поток.
Дивиденды можно реинвестировать, тем самым увеличивая инвестиции.
Если стоит цель максимизации капитала, отдайте предпочтение компаниям, акции которых сильно растут в цене год от года. Иногда, стоимость вырастает на десятки процентов, но при этом компании не платят больших дивидендов или их нет вообще. Такой подход помогает им увеличивать свою рыночную стоимость и рост.
Так, все акции можно разбить на два больших лагеря: дивидендные акции или акции с ростом увеличения стоимости.
Запомнить
Чтобы принять осознанное решение об инвестициях в акции компании, инвестору нужно обратить внимание на следующие показатели:
цена акций
темпы роста прибыли и выручки
рентабельность бизнеса
долговая нагрузка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств
Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации»
Популярные вопросы
Какие компании недооценены на рынке США?
Инвесторы США находятся в подвешенном состоянии из-за нестабильности процентных ставок, цен на нефть и возможных забастовок госсектора
Эксперты с осторожностью прогнозируют рост волатильности ценных бумаг в IT-секторе, фарминдустрии и в компаниях с максимальной рыночной капитализацией. Лучшие недооценённые акции 2023 года в США:
|
Наименование эмитента |
Цель |
Рост стоимости |
Действия инвестора |
|
Cisco |
$70 |
+32% |
Покупать |
|
Gilead Sciences |
$94 |
+24% |
Держать |
|
Costco |
$630 |
+12% |
Покупать |
Сколько стоит самая дешёвая акция?
В прогнозах аналитиков и профессиональных инвесторов не используют конкретные цифры и понятия «дёшево» и «дорого». Поэтому опираться нужно на условные нейтральные цифры. Например, на значения мультипликаторов или коэффициента Грэма.
Что такое перекупленность акций?
Перекупленность означает, что акция торгуется на уровне выше её реальной стоимости в связи с высоким спросом. Это происходит при резком скачке цен за короткий промежуток времени либо после стабильного и длительного роста стоимости акций. Перекупленные ценные бумаги не рекомендуются к покупке, в то время как перепроданные акции российских компаний можно покупать.
Как выбрать акции для покупки агрессивному инвестору?
Агрессивному инвестору сложнее: нужно проанализировать состояние экономики, отрасли, самой компании. Если бизнес процветает, и компания получает большую прибыль, ее акции будут дорожать (впрочем, и здесь есть риски).
Обратите внимание на график котировок акций, сопоставьте его с изменениями в отрасли и самой компании. Если ценные бумаги стоят дешево, а компания показывает рост, это неплохой момент для покупки
Когда акции вырастут в цене, вы сможете их выгодно продать. Чем выше потенциал роста акций, тем больше вы сможете заработать.
За 2017 год акции
выросли почти на 50%. Вполне возможно, они будут расти и дальше.
Агрессивный инвестор рискует больше: акции, которые быстро растут в цене, могут также быстро и упасть.
Показатели рост и прибыли
Показатели роста компании (Grow ratio) – отражают абсолютный и относительный рост. Рассмотрим их более подробно, что они показывают и как анализируются инвесторами ↓
На первом этапе оценивается общая результативность компании: чистая прибыль (Earning) и выручка (Revenue). Оценка делается как на текущий момент, так и в динамике за последние 5 лет.
Выручка отражает денежные средства, полученные за продажу товаров / услуг. Чистая прибыль – определяется как выручка за вычетом всех затрат (себестоимость, постоянные, переменные затраты и т.д).
Чистая прибыль показывает итоговую результативность, то сколько денег компания имеет для реинвестирования в свое развитие. Для иностранных компаний, как правило, рассчитывает не саму прибыль, а «прибыль на акций» (EPS, Earnings per Share, Basic EPS). Если компания имеет сложную структуру капитала, то в ее финансовой отчётности (income statement) отражает «разводненная прибыль на акцию» Diluted EPS
Следует заметить, что для более точной оценки, есть ли у компании деньги в текущий момент времени смотрят на денежные потоки (FCF). Они показывает весь объем денежных средств, которые поступили в компанию, тогда как показатель чистой прибыли отражает итоговый результата за период. См. → Чистый денежный поток. Простыми словами. Как рассчитать.
Оценка выручки и ее динамики
Чтобы оценить изменение выручки необходимо посмотреть финансовую отчетность, которая может быть представлена в различных форматах: US GAAP (Generally Accepted Accounting Principles), МСФО и РСБУ. GAAP – это американский формат отчетности, многие компании в нем отображают свои финансовые результаты. Российские компании, как правило, представляют отчетность в РСБУ, крупные «голубые фишки» также в МСФО.
На рисунке ниже показана динамика выручки за 19 кварталов с 2015 по 2020 год для Apple.
Смотрим на динамику изменения выручки за 5-й период
Как анализировать выручку?
| Вид анализа | Результат |
| Выручка ↑ |
Повышение эффективности продаж, производства, рост конкурентоспособности и влияния на рынке. |
| Выручка ↓ | Снижение рыночной доли, уменьшение объема продаж и конкурентоспособности.
Инвестиционная привлекательность ↓ |
Оценка чистой прибыли
Чистая прибыль (англ: Earnings,Net Income ) – один из ключевых показателей результативности деятельности компании, т.к представляет денежные средства после вычета всех затрат. См. → чистая прибыль простыми словами. Формула. В таблице описаны ряд экономических эффектов от роста чистой прибыли.
| Динамика | Оценка |
| Чистая прибыль ↑ | Рост инвестиционной привлекательности, рентабельности (Profit Margin), платежеспособности и ликвидности, снижение риска банкротства, увеличение размера дивидендных выплат, рост мультипликатора (P/E) |
| Чистая прибыль ↓ | Снижение инвестиционной привлекательности для инвесторов |
Урок 2. Простейшие методы отбора акций
Одна из наиболее распространенных во всем мире стратегий инвестирования в акции – индексное инвестирование. Индексное инвестирование предполагает, что обогнать рынок по доходности достаточно сложно (это и впрямь удается не многим управляющим). Тогда зачем заниматься сложнейшим анализом, когда можно просто купить акции, входящие в индекс, и получать доход от роста всего рынка в целом? Так и делают.
Если вы следили за рейтингами доходности открытых ПИФов в 2005 г.- первой половине 2006 г., то вы видели, что стабильно три фонда из первой пятерки были индексными фондами (по индексу ММВБ)! Вот что значит индексное инвестирование на растущем рынке! Но индексное инвестирование обладает еще и значительным недостатком – индексные фонды на падающем рынке становятся лидерами падения. Убедится в этом не сложно — посмотрите как вели себя индексные ПИФы в период 2008-2014 годов.
Так как это пассивная стратегия (практически не требуется вмешательств управляющего), то и риски здесь не ограничены – если рынок падает, будет падать и стоимость вашего портфеля. Падения рынка могут быть продолжительными и очень сильными (см. графики индексов за 2004 год). Но индексный инвестор должен терпеть и ждать бычьего рынка. Это долгосрочная стратегия для терпеливых инвесторов.
Об индексном инвестировании читайте здесь: https://www.2stocks.ru/main/invest/stocks/strateg/756
Другой пример стратегии по «механистическому» отбору акций – стратегия «Доу Дивидендов» и ее разновидности (The Foolish Four, Small Dogs of the Dow). Стратегия, популярна на западе за ее простоту и за историческое превышение доходности над индексом. В качестве исходных данных используются всего два показателя: дивидендная доходность акции и цена акции (и никакого анализа по сути). Акции берутся из индекса и сортируются по убыванию дивидендной доходности.
Предпочтение отдается акциям с наибольшей дивидендной доходностью и наименьшей ценой акции. Смысл стратегии заключается в том, что высокая дивидендная доходность (которая рассчитывается делением /Дивиденда на акцию/ на /Цену акции/) может указывать на временную недооцененность акции. Вот такая простая стратегия.
Подробнее о стратегии Доу Дивидендов читайте здесь: https://www.2stocks.ru/main/invest/stocks/strateg/ddstrat
Табл. 2 «Бездумные» методы отбора акций
Пожалуй, здесь нужно рассказать еще об одном методе отбора акций, который я называю «метод домохозяйки» — это самый простой и самый ошибочный метод инвестирования, который в последние месяцы набирает просто умопомрачительную популярность среди инвесторов-чайников. Домохозяйка может ничего не знать о рынке акций, методах защиты от рисков и т.д., но если она по телевизору слышит, что акции Газпрома (или Сбербанка) удвоились за последние шесть месяцев и в ближайшие три года вырастут еще, по крайней мере, в три раза, то она берет деньги и бежит покупать эту акцию «на все». Во-первых, домохозяйка, рабочий, учитель, водитель, врач и др., скорее всего, будут последними, кто узнает о росте акций, и пойдут покупать, когда другие уже «сливают» акции
Во-вторых, покупать только одну акцию – это верх неосторожности. Правило инвестора номер один – диверсификация, «все яйца хранятся в разных корзинках»
Всегда найдутся другие, не менее привлекательные акции, которые можно добавить в портфель.
Если вас не устраивают «механистические» методы отбора акций и вы хотите стать настоящим инвестором, который знает, что он покупает и почему, то давайте проследуем к следующему уроку, из которого вы узнаете, как анализировать компании и оценивать акции.
10 советов по инвестированию в акции роста
1. Инвестируйте в быстрорастущие компании
Сегодня их можно найти в быстрорастущих отраслях экономики, где создаются революционные новые технологии и предоставляются инновационные услуги.
При изучении объектов для инвестирования в этих растущих отраслях, рекомендую отдавать предпочтение менее известным акциям, которые еще не достигли точки пикового восприятия. Это должны быть недорогие активы компаний, находящихся на начальном этапе развития, тогда и потенциал роста будет больше.
2. Покупка акций с сильными показателями относительной производительности
Определение относительной производительности (RP) является хорошим способом выявления успешных компаний, что позволяет избежать проблем для выбора объекта для инвестиций. Необходимо покупать акции, которые постоянно опережают рынок. Это хороший признак того, что они находятся в стадии развития, неделя за неделей, месяц за месяцем.
3. Используйте индикаторы рынка для направления инвестиций в акции роста
Будьте осторожны, когда широкий рынок против Вас. И агрессивны, когда он с Вами. Не стоит недооценивать силу рынка для движения акций, как вверх, так и вниз. Когда индикаторы рынка сигнализируют о бычьем рынке, не медлите.
Тренд идет вверх, так что акции будут идти вверх. Покупайте свои любимые акции и держитесь до тех пор, пока активы растут.
4. Наберитесь терпения
Запомните, что время является союзником в инвестировании роста. Часто котировка растут не так быстро, как хотелось бы. Выработайте в себе умение ждать.
5. Диверсифицируйте свой инвестиционный портфель
Оптимальным вариантом эффективного управления акциями роста является комплектование инвестиционного портфеля из 10 активов. Это позволит обеспечить достаточную диверсификацию. Мелким частным инвесторам лучше сосредоточиться на работе всего с пятью акциями роста. Но не меньше, чтобы не хранить все яйца в одной корзине.
6. Сократите потери
Это позволит сохранить достаточно капитала, чтобы остаться участником рынка ценных бумаг даже при самом неблагоприятном развитии ситуации.
Как бы тщательно не проводился предварительный анализ, это не исключает вероятность выбора акций, которые не соответствуют ожиданиям инвестора. От них следует избавляться. Не следует допускать, чтобы стоимость активов при закрытии акций уступала первоначально вложенной сумме более, чем на 20 %.
7. Продавайте даже выигрышную акцию, если она начинает терять свой потенциал
Это явный признак того, что другие инвесторы тоже начали продавать их. Может, им стала известна информация об этой компании, представляющая ее в негативном свете?
Не ждите, пока компания сообщит плохие новости. Вначале продайте, а затем читайте плохие новости. Обычно можно потерпеть коррекцию относительной производительности RP в течение восьми недель. Иногда – до 13 недель, прежде чем становится понятно, что импульс акций стал отрицательным. Когда эти пределы превышены, продавайте акции без сожаления.
8. Учитесь выносливости
Долгосрочные инвестиции в акции роста приносят больше денег, чем краткосрочные. Учитесь быть терпеливыми. Именно так и создается большой капитал на фондовом рынке. Не ограничивайте свои планы 10 % и 20 % прибыли. При устойчивом бычьем тренде акции роста приносят и 100 %, и 200 % прибыли.
9. Увеличивайте количество успешных акций в своем инвестиционном портфеле
Время от времени добавляйте определенное количество акций из списка активов-победителей, стараясь это делать во время коррекции на бирже (определенное снижение котировок), а не после того, как акции показали значительный рост. Это называется «усреднение вверх», является отличным способом увеличения капитала.
10. Будьте оптимистом
За последние 50 лет рынок видел много взлетов и падений. После каждого снижения, экономика и рынок в конечном итоге восстанавливались. Поэтому, независимо от того, насколько мрачна ситуация, всегда оставайтесь оптимистичными, поскольку фондовый рынок дает ослепительные инвестиционные возможности роста.
Динамика фондового рынка после обвала марта 2020 года подтверждает, что рынок использует все возможности (низкие ключевые ставки, государственное стимулирование) и оперативно восстанавливается
Спасибо за внимание, всегда ваш Максимальный доход!
PEG и PEG-скорректированное соотношение PEG
И соотношение цена / прибыль к росту (PEG), и соотношение PEG с поправкой на дивиденды могут быть полезны в большинстве ситуаций, но они могут иметь редкое исключение, которое иногда появляется. Во-первых, посмотрите на прогнозируемый рост прибыли на акцию (EPS) после уплаты налогов в полном объеме в ближайшие несколько лет. Далее посмотрите на соотношение P / E на акции.
Используя эти две цифры, вы можете рассчитать Соотношение ПЭГ используя эту формулу:
Коэффициент P / E ÷ темп роста прибыли компании
Если акция выплачивает дивиденды, вы можете использовать коэффициент PEG с поправкой на дивиденды формула:
Коэффициент P / E ÷ (рост прибыли + дивидендная доходность)
Абсолютный верхний порог, который большинство людей хотят рассмотреть, это соотношение двух. В этом случае, чем меньше число, тем лучше, когда что-либо в одном или ниже считается хорошей сделкой. Опять же, исключения могут существовать; например, инвестор с большим опытом работы в отрасли может заметить поворот в циклическом бизнесе и решить, что прогнозы по прибыли слишком консервативны. Хотя ситуация может быть гораздо более радужной, чем кажется на первый взгляд, для нового инвестора это общее правило может защитить от множества ненужных потерь.
Подведём итоги
Инвестируя
в акции вы должны быть морально готовы
к большим просадкам и даже к потере
части своего торгового капитала.
Потенциально большие прибыли требуют
от вас готовности взять на себя больший
риск.
Проводите
тщательный предварительный анализ как
рынка в целом, так и отдельных
компаний-эмитентов. Не ограничивайтесь
одним только фундаментальным анализом,
всегда смотрите на графики цен.
Контролируйте
свои риски. Всегда обозначайте целевые
уровни (ограничения убытка и взятия
прибыли) ещё на этапе покупки акций.
Чётко придерживайтесь установленных
уровней Stop Loss
и закрывайте убыточные позиции вовремя.
Тщательно
подходите к формированию своего
инвестиционного портфеля. Помните, что
он требует постоянного вашего внимания
и грамотного управления. Не отпускайте
ваши инвестиции на самотёк.
Ну и в заключение, вот вам обещанные ссылки на несколько простых стратегий торговли акциями:
- Стратегия покупки сильно недооценённых акций
- Стратегия «Дурацкая четвёрка»
- Стратегия покупки эффективных акций
Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:
Акции , Инвестиции , Фондовый рынок
olegas ›
Торгую га финансовых рынках с 2008 года. Сначала это был FOREX, затем фондовая биржа. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Пишу статьи на сайт ради удовольствия.